财政司司长财政预算案演辞（三）
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38. 展望今年，我审慎乐观。环球经济向好的格局未变，各主要经济体均同步处于上升周期。国际货币基金组织最新预测，今年全球经济增长百分之三点九，是自二零一一年以来最快速的增长。不过，我们要继续留意全球货币环境和地缘政局的变化，以及各主要经济体的政策风险。
39. 美国经济去年较预期好，失业率亦已降至比金融海啸前更低的水平。我们要继续观察美国去年底落实的税改方案对当地以至全球经济和资金流向的影响。此外，美国联邦储备局货币政策正常化的步伐，是另一个影响今年环球经济及货币环境的主要因素。
40. 欧元区方面，复苏势头稳固，失业率持续回落。欧洲央行今年初缩减每月购买资产规模后的动向，以及英国「脱欧」的谈判进展，值得留意。
41. 内地方面，通过深化供给侧结构性改革，推动经济升级转型，并防控金融风险，预料今年经济将保持中高速增长，继续是推动环球经济增长的主要引擎。
42. 综观全局，目前外围的大环境向好，各主要经济体需求回暖，将带动亚洲各地的出口有可观增长，香港的出口应可稳步扩张。旅游业若能保持近月复苏的势头，零售市道会更加畅旺。
43. 香港目前就业及收入情况理想，将会带动今年消费上升。本地经济气氛乐观，营商信心正面，投资亦应可保持增长。观乎现时环球及本地经济的形势，我预测今年香港的经济增长可达百分之三至四。
44. 通胀方面，本地经济持续增长，成本压力会稍为上升。输入通胀亦会随环球经济向好而略为上升，但压力应该不大。总体而言，今年通胀仍会温和，我预测今年全年整体通胀率平均为百分之二点二，基本通胀率为百分之二点五。
45. 今年以来，环球金融市场随着对美国息率的预期有所改变而出现大幅波动。我呼吁投资者保持警惕。政府会一如既往，致力保持香港金融系统有序地稳定运作。
46. 过去数年，在住宅单位供应偏紧、利率超低及资金流入的叠加因素影响下，楼价已非一般市民所能负担。不过，我认为过去几年导致楼市急升的基本因素已慢慢起了根本变化。首先，住宅单位供应量将会上升，未来五年，即二零一八至二零二二年，私人住宅单位的平均落成量将达到每年约二万零八百个，比过去五年的平均数增加五成。此外，根据去年年底估算，未来三至四年可以供应市场的一手私人住宅单位维持在约九万七千个的高水平。可以预期，楼市供应偏紧的情况将会缓和。另外，美国利率正常化继续推进，过去几年香港超低利率的情况将不复再。这些基本因素的转变会为楼市带来压力。政府会继续密切留意楼市的变化。市民在置业前，必须小心衡量风险，特别是利率上升对个人供款能力的影响。
公共财政
理财新哲学
47. 行政长官提出新一届政府的理财新哲学，认为在确保公共财政稳健的前提下，应该采取前瞻性与策略性的理财方针，善用盈余，为香港投资、为市民纾困，我非常认同。
48. 在制订公共财政政策时，我们力求创新，快速有效地回应社会诉求，为未来发展早占先机。
二零一八╱一九年度财政预算案策略
49. 我在编制今年的财政预算案时，首先确保提供足够资源落实《施政报告》的各项政策措施，并采取了以下策略：
（一） 积极有为：大力推动经济发展，既为创科等新兴产业提供有利条件，寻找新的经济增长点，也要巩固和提升支柱产业的竞争力，令香港经济持续和多元发展，为青年人提供优质就业机会；
（二） 投资未来：大胆突破发展制约，善用盈余，在土地和人才两方面创造容量；
（三） 提升服务：改善现有服务，提升生活质素；
（四） 未雨绸缪：应对社会在医疗和安老方面的长远需要；
（五） 改善税制：保持税制竞争力，同时按政府当前的财政状况，适度调节，减轻市民和企业负担；
（六） 关爱共享：对弱势社羣多加扶持，与社会大众共享经济成果；以及
（七） 财政稳健：审慎理财，维持稳健的财政储备。
50. 接下来，我想谈谈在谘询期间，我经常被问到有关公共财政的三个课题。
年度盈余
51. 政府在二零一七／一八年度估计录得盈余一千三百八十亿元。正如我在去年的财政预算案指出，处理年度盈余时，我会审慎考虑其来源和性质，并会因应外围和本地经济情况，以及社会需要和市民期望，作出平衡的分配。今年，我秉承同一理念，会把预计年度盈余中的接近四成与市民共享，其余用于改善服务和投资未来。
财政储备
52. 我们目前财政盈余充裕，但香港经济体量小而高度开放，容易受外围经济环境影响，联系汇率限制了我们调整货币政策的空间。因此，稳健的公共财政对香港至为重要，不但在经济平稳时让我们有力为香港的发展提速增量，在环境逆转时亦能让我们迅速有效地推出反周期措施，稳经济、保民生。
53. 众所周知，香港税基狭窄，政府收入来源集中，利得税、薪俸税、印花税和地价收入，共占二零一七／一八年度政府总收入约百分之七十四；当中波幅特别大的地价收入和印花税收入分别是百分之二十七和十五。
54. 近年政府录得盈余，主要与资产市场畅旺有关，但经验显示资产市场可以大幅波动，一旦回调，政府收入和财政状况都会受压。
55. 在考虑资源分配的时候，我经常提醒自己，要把目光放得更远大。过去数年，政府在安老和扶持弱势社羣方面积极推出措施，希望更好地关顾有需要的市民。面对人口快速老化和其他经济体的激烈竞争，我们需要优化经济结构、加强医疗和安老服务、培育人才、造地建屋、促进劳工福利，以及建设一个满有关爱和公义的社会。我们的担子实在不轻。
56. 此外，政府的财政预算案以现金收付制编订，主要反映新财政年度的预计现金收支情况和接着四年的预测，并不全面反映政府的负债和已作出的承担金额，例如超过三千五百亿元进行中工程的尚余承担额。加上政策措施从公布到落实需时，其财政影响未必能够在新一年度的财政预算案完全反映。
公共开支与本地生产总值的关系
57. 过去有所谓公共开支不超越本地生产总值（GDP）百分之二十的财政预算准则，其中一个考虑是避免政府过度膨胀，不利资源配置。今时今日，我们固然重视市场的力量和角色，但面对社会和经济多方面的需要，公共财政也需要积极回应。二零一八／一九年度的财政预算与其后的中期预测期间，公共开支与本地生产总值的比例会略高于本地生产总值的百分之二十一，但我会确保公共开支的增幅，符合香港的实际需要，并与香港的长远财政承担能力相称。
（待续）
完
2018年2月28日（星期三）
香港时间11时30分
香港时间11时30分