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政府今日（八月十日）发表《二○一二年半年经济报告》和二○一二年第二季度的本地生产总值初步数字。
政府经济顾问陈李蔼伦阐述二○一二年第二季的经济情况，并提供最新的二○一二年全年本地生产总值和物价预测。
要点
＊ 香港经济继二○一二年第一季按年轻微扩张0.7%（由早前估算的0.4%向上修订）后，在第二季续见低增长，实质本地生产总值按年上升1.1%。货物出口因外围环境恶劣在第二季依然乏力，并继续拖累经济增长。另一方面，内部经济仍具一定韧力，从而为整体经济表现提供了缓冲。经季节性调整后按季比较，实质本地生产总值在第一季增长0.6%（亦由早前估算的0.4%向上修订）后，在第二季则微跌0.1%。
＊ 外贸在第二季仍然疲弱。欧元区主权债务危机自五月起再度恶化，进一步削弱全球经济气氛。因此，即使去年同期的比较基数相对较低，香港整体货物出口在第二季按年实质仍微跌0.4%。输往欧盟的出口按年跌幅进一步扩大，惟输往内地、美国和其他亚洲市场的出口则有相对改善。访港旅游业维持蓬勃，整体服务输出续有增长，但按年升幅亦告放缓，实质仅温和增长2.1%。
＊ 内部经济表现相对较为稳定，在第二季续有增长。在就业情况稳定和收入增加的推动下，私人消费开支按年实质稳步增长3.7%。由于私营机构建造活动跃升和公营部门基建工程量持续高企，而机器及设备购置亦保持升势，投资开支进一步增长5.7%。
＊ 劳工市场继续处于全民就业状态，总就业人数再创新高。经季节性调整后的失业率在第二季回落至3.2%。由于劳工市场偏紧，加上二○一一年五月以来实施法定最低工资的额外推动效应，工资及收入进一步显著上升。住户入息中位数在第二季以名义计按年上升5.1%，扣除通胀后实质上升0.9%。收入最低十等分的全职雇员平均就业收入在同期的升幅更高，以名义计达10.4%，实质升幅为6.4%。
＊ 市场日益忧虑希腊可能脱离欧元区，加上西班牙债务情况转差，牵动本地股票市场在五月随外围市场急挫。由于其后欧盟各国领袖协力稳住局面，本地股票市场在六月收复一些失地。本地物业市场同样稍趋淡静，楼价升幅和成交量在临近第二季季末时均见放缓。
＊ 自上轮五月覆检以来，外围形势显著恶化。市场对希腊最终要脱离欧元区的忧虑挥之不去，加上欧元区经济面对困境，不少成员国的财政状况脆弱，环球经济的下行风险不断增大。美国经济复苏势头近月有所放缓，而选举年及「财政悬崖」令未来经济前景更加不明朗。先进经济体的不景气对亚洲的负面影响亦越见明显。鉴于全球经济的不利因素有所增加，外围环境仍然严峻，在短期内将继续困扰香港的出口前景。然而，亚洲经济体一般基调较佳，亦有较大政策回旋空间，不少经济体包括内地近月已逐步放松政策去支撑增长，应可望为区内需求提供一定支持。
＊ 在欧债危机的阴霾下，最新的《业务展望按季统计调查》显示，大型企业对短期业务前景的看法最近稍趋审慎。然而，内部经济料仍会相对较有韧力。目前就业和收入情况依然良好，在短期内应继续有利本地消费需求。基建工程维持蓬勃，访港旅游业向好，加上《财政预算案》内一篮子措施的提振作用，亦会继续为本地经济提供有力缓冲。
＊ 考虑到经济在今年上半年按年实质仅轻微扩张0.9%，以及外围方面的下行风险相比三个月前覆检时有所增加，香港经济今年全年料只会温和增长。故此，二○一二年全年的经济增长预测由早前五月份时的1-3%修订为今轮的1-2%。
＊ 基本消费物价通胀率在第二季续见回落，由今年第一季的5.9%降至5.1%。环球食品及商品价格回软及内地通胀降温，令进口价格升幅在近月进一步减慢。本地方面，住宅新订租约租金在去年后期相对回稳，消费物价指数中的私人房屋租金项目升幅亦明显缓和。随着整体需求放缓，而输入通胀亦正减退，香港的通胀在未来数月可望逐步回落。不过，考虑到通胀至今回落的速度较早前预期的稍慢，二○一二年全年的整体和基本消费物价通胀率预测，由上一轮的3.5%和4%，分别轻微上调至3.7%和4.3%。
详细分析
本地生产总值
根据政府统计处今日发布的初步数字，受外贸持续疲弱所拖累，本地生产总值在二○一二年第一季按年实质增长0.7%（由早前估算的0.4%修订）后，在第二季继续缓慢增长1.1%。经季节性调整后按季比较，实质本地生产总值在第一季增长0.6%（亦由早前估算的0.4%修订）后，在第二季轻微收缩0.1%（图）。
附表一载列了截至二○一二年第二季的本地生产总值及其主要开支组成部分的最新数字。各经济环节在二○一二年第二季的发展情况详述如下。
对外贸易
整体货物出口在第二季按年实质微跌0.4%，跌幅较第一季的5.7%有所收窄。输往欧盟市场的出口仍然是最弱一环，在第二季持续下滑，按年录得双位数跌幅；而输往内地、美国和其他亚洲市场的出口按年则有相对改善，惟主要是由于去年同期的比较基数偏低。先进市场的最终需求疲弱，令不少亚洲经济体对原材料的进口需求减少，因而拖累香港输往这些区内市场的出口。经季节性调整后，整体货物出口在第二季按季实质下跌3.7%。
服务输出的表现相对较佳，但按年实质增长亦由第一季的2.9%进一步减慢至第二季的2.1%。季内访港旅客人次保持双位数按年增幅，旅游服务输出因而继续成为主要增长动力。另一方面，由于贸易往来依然疲弱，与贸易相关服务及运输服务输出仅录得轻微升幅。随着集资及跨境融资活动转弱，金融及商用服务输出录得温和跌幅。经季节性调整后按季比较，服务输出在第二季轻微下跌0.3%。
内部经济
内部经济在第二季表现仍相当强韧。就业和收入情况维持良好态势，私人消费开支按年实质进一步增长3.7%。增幅较第一季的6.5%为慢的主要原因，是去年同期的比较基数明显偏高。经季节性调整后按季比较，私人消费开支在第二季实质增长0.6%，与第一季的升幅大致相若。政府消费开支继续稳健增长，第二季按年实质上升3.5%。
整体投资开支继第一季按年实质激增12.9%后，在第二季录得5.7%的增幅。增长放缓主要是受到机器及设备购置步伐较慢所影响，后者按年增长5.7%，相信部分是反映欧债危机恶化令营商气氛转趋审慎，但去年第一、二季度基数的差异也是相关因素。不过，私营机构的建造活动在季内进一步加快，而公营部门基建工程亦续见增长，整体楼宇及建造开支因而在第二季再实质显著扩张12.4%。
劳工市场
劳工市场在第二季仍处于全民就业状态。职位增设步伐依然强劲，带动总就业人数再创新高，经季节性调整后的失业率因而由第一季的3.4%跌至第二季3.2%的低位。就业不足率亦进一步微跌至1.4%。由于劳工市场偏紧，工资及收入续见可观升幅。其中住户入息中位数在第二季以名义计按年上升5.1%，扣除通胀后实质上升0.9%。收入最低十等分的全职雇员平均就业收入在同期的升幅更高，以名义计达10.4%，实质升幅为6.4%。
资产市场
本地股票市场在第二季内跟随其他主要海外市场大幅波动。由于欧元区主权债务危机在踏入五月后重燃，恒生指数在五月至六月初急挫，其后随着欧盟领袖协力遏止危机而反弹，季末收报19 441点，与今年三月底相比下跌5%，但仍较去年年底的水平高出5%。
欧债危机恶化及随后全球股票市场大幅波动，令市场气氛转趋审慎，住宅物业市场的成交在第二季同告缩减。住宅物业价格在第二季后期亦转趋稳定，惟今年三月至六月期间仍累计上升4%。六月的整体住宅售价较一九九七年的高位高出约16%。同时，住宅租金在第二季内反弹5%，而写字楼及铺位租金则分别再升2%和6%。
物价
随着本地和外围的价格压力减退，消费物价通胀在第二季继续回落。本地方面，住宅新订租约租金在去年后期相对回稳，以致消费物价指数中的私人房屋租金项目升幅减慢。外围方面，环球食品及商品价格回软，加上香港主要贸易伙伴的通胀减慢，都有助纾缓进口通胀。由于食品价格和私人房屋租金（合共占住户消费开支超过五成）已见顶，整体消费物价通胀率从第一季的5.2%降至第二季的4.2%。撇除政府纾困措施的效应后，基本消费物价通胀率亦由第一季的5.9%回落至第二季的5.1%。
二○一二年本地生产总值和物价的最新预测
自上轮五月覆检以来，外围形势显著恶化。市场对希腊最终要脱离欧元区的忧虑挥之不去，加上欧元区经济面对困境，不少成员国的财政状况脆弱，环球经济的下行风险不断增大。美国经济复苏势头近月有所放缓，而选举年及「财政悬崖」令未来经济前景更加不明朗。先进经济体的不景气对亚洲的负面影响亦越见明显。鉴于全球经济的不利因素有所增加，外围环境仍然严峻，在短期内将继续困扰香港的出口前景。然而，亚洲经济体一般基调较佳，亦有较大政策回旋空间，不少经济体包括内地近月已逐步放松政策去支撑增长，应可望为区内需求提供一定支持。
在欧债危机的阴霾下，最新的《业务展望按季统计调查》显示，大型企业对短期业务前景的看法最近稍趋审慎。然而，内部经济料仍会相对较有韧力。目前就业和收入情况依然良好，在短期内应继续有利本地消费需求。基建工程维持蓬勃，访港旅游业向好，加上《财政预算案》内一篮子措施的提振作用，亦会继续为本地经济提供有力缓冲。
考虑到经济在今年上半年按年实质仅轻微扩张0.9%，以及外围方面的下行风险相比三个月前覆检时有所增加，香港经济今年全年料只会温和增长。故此，二○一二年全年的经济增长预测由早前五月份时的1-3%修订为今轮的1-2% （附表二）。作为参考，大部分私营机构分析员的最新预测介乎1.5-2.5%，平均约为2.2%。
通胀展望方面，随着整体需求放缓，而输入通胀亦正减退，香港的通胀在未来数月可望逐步回落。不过，考虑到通胀至今回落的速度较早前预期的稍慢，二○一二年全年的整体和基本消费物价通胀率预测，由上一轮的3.5%和4%，分别轻微上调至3.7%和4.3%（附表二）。
《二○一二年半年经济报告》可从网上免费下载，网址是www.hkeconomy.gov.hk/tc/reports/index.htm。报告的印刷版售价为110元，另加邮费。用户可于政府书店网站（www.bookstore.gov.hk）购买该刊物的印刷版，或致电政府新闻处刊物销售小组查询（电话：2537 1910）。载有截至二○一二年第二季本地生产总值数字的《本地生产总值（二○一二年第二季）》报告，亦可从政府统计处的网站（www.censtatd.gov.hk）免费下载。
完
２０１２年８月１０日（星期五）
香港时间１６时３０分
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