政府今日（十一月十三日）发表二零零九年第三季度经济报告和二零零九年第三季本地生产总值初步数字。　　

　　政府经济顾问陈李蔼伦讲述二零零九年第三季的经济情况，并提供最新的二零零九年全年本地生产总值和物价预测。

要点

＊　香港经济在第二季出现强劲反弹后，在第三季续有改善，实质本地生产总值的按年跌幅在第三季进一步收窄至2.4%。内部经济环节持续改善弥补了外来需求疲势的拖累，引领香港经济在第三季进一步改善。经季节性调整与对上季度比较，实质本地生产总值在第三季进一步扩张0.4%。

＊　虽然全球经济已进入复苏的初步阶段，但先进经济体系的进口需求依然疲弱，继续严重打击亚洲经济体系的出口。影响所及，香港的货物出口在第三季仍录得显著的按年跌幅，惟跌势在接近季末时大为缓和。

＊　相比之下，受惠於金融市场活动进一步转活以及访港旅游业反弹，服务输出改善的幅度在第三季更为明显。但与贸易有关的服务出口在贸易往来呆滞的影响下仍然表现疲弱。

＊　经济前景转好，劳工市场回稳，政府的纾困措施取得进一步成效，加上资产市场的情况仍为正面，令本地消费意欲在第三季进一步恢复。私人消费开支在连续四季的按年下跌后，在第三季见底回升。营商气氛则明显转强，整体投资在经历连续三季双位数字跌幅后亦初见回升。

＊　劳工市场自二零零八年后期一直恶化，最近开始出现改善象。经季节性调整的失业率在第三季微跌至5.3%，这是自全球金融危机爆发以来首次下跌。

＊　随世界各地政府和央行大举推行刺激经济措施以提振需求和稳定金融市场，全球经济终於回复增长。不过，不少先进经济体系的劳工市场继续恶化。这些经济体系仍须面对金融体系受损的困扰，并受制於往后持续去杠杆化及重新积累储蓄的过程。反观亚洲经济体系的改善幅度则更为明显，当中中国内地更率先回复较快的增长轨道。全球贸易往来现时虽然仍远低於金融危机前的水平，但订单情况在近月已稍见改善。全球经济开始徐徐复苏和补充存货的过程应将带动本港出口逐步恢复。

＊　本地方面，本地消费意欲可望继续受惠於劳工市场改善和政府的纾困措施的提振作用。营商环境方面，政府统计处在九月至十月初进行的《业务展望按季统计调查》结果显示，很多大型商业机构对短期业务前景转趋乐观。而且，政府为应付全球经济衰退而采取反经济周期策略，公营部门的投资料会继续快速进行，为总体需求注入动力。

＊　考虑到本地和外围经济在第四季均可望进一步改善，以及今年以来的经济表现，现估计二零零九年全年的实质本地生产总值将收缩3.3%，较八月份时预测的3.5-4.5%收缩幅度为小。

＊　虽然外围环境的下行风险似乎暂时已有所消退，但全球经济前景仍然相当不明朗。其中明显的风险是全球经济在特别庞大的财政措施的刺激作用减退后能否持续复苏。欧美金融体系内的「有毒资产」和银行业去杠杆化的自我修复过程也会拖慢整个复苏进程。各地政府和央行退市的时机和步伐，以及当中对资产市场可能带来的震荡，亦为另一主要风险。此外，贸易保护主义升温也是隐忧之一。

＊　通胀方面，本地和外围价格压力已大致消除，一方面是因为本地成本仍然受控，而另一方面则反映了全球经济需求不足以致产能过剩的情况。第三季的基本综合消费物价指数较一年前同期下跌0.3%。不过，经季节性调整后基本消费物价的走势显示，通缩压力在季末已稍趋稳定，故物价下调的压力并未有进一步加剧。由於价格方面的走势跟早前预期的大致相符，二零零九年全年的整体和基本消费物价通胀率预测均维持不变，即整体消费物价通胀率为0.5%，基本消费物价通胀率为0.9%。　　

详细分析

本地生产总值

　　根据政府统计处今天发布的初步数字，本地生产总值在二零零九年第三季按年实质下跌2.4%，较第二季3.6%的跌幅进一步收窄（由早前-3.8%的估计向上修订）。经季节性调整与对上季度比较，实质本地生产总值在第三季增长0.4%（图）。

　　附表一载列了截至二零零九年第三季的本地生产总值及其主要开支组成部分的最新数字。各经济环节在二零零九年第三季的发展情况详述如下。

对外贸易

　　整体货物出口在二零零九年第二季按年实质下跌12.4%后，在第三季继续显著下跌13.2%。经季节性调整与对上季度比较，整体货物出口继在第二季强劲反弹11.6%后，在第三季回跌2.8%。由於全球贸易往来仍然呆滞并处於较低水平，多个其他亚洲经济体系的出口在第三季继续录得双位数字的跌幅。然而，香港货物出口的跌势在接近季末时明显减慢。

　　服务输出的表现在第三季显著改善。经季节性调整与对上季度比较，服务输出在第三季激增4.6%，按年跌幅亦从第二季的5.2%明显收窄至仅0.9%。由於金融市场活动进一步转活，金融服务输出的表现继续向好。受惠於访港旅客人数反弹，旅游服务输出同样转跌为升。然而，运输服务输出及和贸易有关的服务输出则仍受货物贸易往来大幅减少所拖累。

内部经济

　　随劳工市场普遍改善，加上政府几轮纾困措施的带动和资产市场的利好因素，令本地消费意欲在第三季进一步恢复。经季节性调整与对上季度比较，私人消费开支在第二季强劲反弹后，在第三季实质增长0.5%;按年计则微升0.2%，是在连跌四季后转跌为升。

　　营商气氛在第三季明显转强。整体投资开支在第三季回复增长，按年微升1.4%。这已较第二季按年下跌13.6%明显改善。楼宇及建造开支在第二季下跌4.7%后，在第三季止跌回升，升幅为3.4%。在政府加快落实公营建造工程项目的推动下，公营部门的建造工程量继续显著加快增长，而私营机构的建造工程量亦进一步出现相对改善。机器和设备投资的按年跌幅亦由第二季的18.0%显著收窄至第三季的4.0%。

劳工市场

　　劳工市场自二零零八年底持续恶化后终於初见起色。经季节性调整的失业率在第三季微跌至5.3%，是二零零八年九月全球金融危机爆发以来首次下跌；就业不足率在近月大致企稳，只微升0.1个百分点至2.4%。同时，收入和工资在第二季继续下调。

物价

　　由於全球金融海啸后本地营商成本受控，以及进口价格回落，通胀压力已大致消除。基本消费物价通胀率在第三季转至轻微负数，为-0.3%，而整体消费物价通胀率则由於算入各项一次性纾困措施(主要是七月和八月的电费补贴)的影响而跌至更低的-0.9%。然而，经季节性调整后基本消费物价显示通缩压力在季末转趋稳定。至於本地生产总值平减物价指数则在第三季录得0.4%的轻微升幅，这是由於机器和设备投资的平减物价指数回升，而贸易价格也略为上升。

二零零九年本地生产总值和物价的最新预测

　　随世界各地政府和央行大举推行刺激经济措施以提振需求和稳定金融市场，全球经济终於回复增长。不过，不少先进经济体系的劳工市场继续恶化。这些经济体系仍须面对金融体系受损的困扰，并受制於往后持续去杠杆化及重新积累储蓄的过程。反观亚洲经济体系的改善幅度则更为明显，当中中国内地更率先回复较快的增长轨道。全球贸易往来现时虽然仍远低於金融危机前的水平，但订单情况在近月已稍见改善。全球经济开始徐徐复苏和补充存货的过程应将带动本港出口逐步恢复。

　　本地方面，本地消费意欲可望继续受惠於劳工市场改善和政府的纾困措施的提振作用。营商环境方面，政府统计处在九月至十月初进行的《业务展望按季统计调查》结果显示，很多大型商业机构对短期业务前景转趋乐观。而且，政府为应付全球经济衰退而采取反经济周期策略，公营部门的投资料会继续快速进行，为总体需求注入动力。

　　考虑到本地和外围经济在第四季均可望进一步改善，以及今年以来的经济表现，现估计二零零九年全年的实质本地生产总值将收缩3.3%，较八月份时预测的3.5-4.5%收缩幅度为小(附表二)。相比之下，大部份私营机构分析员现时预期经济将收缩2.5-5.0%，平均为-3.6%左右。

　　虽然外围环境的下行风险似乎暂时已有所消退，但全球经济前景仍然相当不明朗。其中明显的风险是全球经济在特别庞大的财政措施的刺激作用减退后能否持续复苏。欧美金融体系内的「有毒资产」和银行业去杠杆化的自我修复过程也会拖慢整个复苏进程。各地政府和央行退市的时机和步伐，以及当中可能为资产市场带来的震荡，亦为另一主要风险。此外，贸易保护主义升温也是隐忧之一。

　　通胀方面，本地和外围价格压力已大致消除，一方面是因为本地成本仍然受控，而另一方面则反映了全球经济需求不足以致产能过剩的情况。不过，经季节性调整后基本消费物价的走势显示，通缩压力在季末已稍趋稳定，故物价下调的压力并未有进一步加剧。由於价格方面的走势跟早前预期的大致相符，二零零九年全年的整体和基本消费物价通胀率预测均维持不变，即整体消费物价通胀率为0.5%，基本消费物价通胀率为0.9%。

　　（《二零零九年第三季经济报告》可从网上免费下载，网址是http://www.hkeconomy.gov.hk/tc/reports/index.htm。载有截至二零零九年第三季本地生产总值数字的《本地生产总值（二零零九年第三季）》报告，亦可从政府统计处的网站（http://www.censtatd.gov.hk）免费下载。用户可於政府新闻处的政府书店网站 （http://www.bookstore.gov.hk） 购买该两本物的印刷版，或致电政府新闻处刊物销售小组查询（电话：2537 1910）。该两本报告的印刷版售价分别为90元和49元，须另加邮费。）

完

２００９年１１月１３日（星期五）
香港时间１６时３０分

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