二零零六年第二季经济情况及二零零六年本地生产总值和物价最新预测（附图）
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　　政府今天（八月二十二日）发布《二零零六年上半年经济报告》，以及二零零六年第二季度的本地生产总值初步数字。

　　政府经济顾问郭国全阐述二零零六年第二季的经济情况，并提供今年本地生产总值和物价的最新预测。

要点

＊　香港经济继在二零零六年第一季录得 8.0%异常强劲的增长后(此为修订数字，早前公布的初步数字为8.2%)，在二零零六年第二季按年实质增长5.2%。最新数字标志经济增长连续第十一季高於过去十年3.9%的平均趋势增长率。

＊　然而，第二季对外贸易的表现较首季逊色。商品出口在经历三年高增长后，在第二季录得6.4%较温和的升幅。出口动力回软主要见於美国市场，因受当地消费需求转弱所影响。输往大部份其他市场的出口亦出现不同程度的放缓，部份是归因於美元在较早前转强的滞后影响。不过，内地经济蓬勃，缓和了其他市场表现较弱的影响。另外，受惠於离岸贸易持续大幅增长和访港旅游业依然畅旺，服务输出仍维持显著的增长势头，在第二季实质上升8.6%。

＊　尽管出口转弱，内部需求持续表现坚稳，因此成为推动第二季经济增长的主要动力。纵使利率走势不明朗令股票市场在五、六月间出现大幅波动，然而在就业情况改善的支持下，私人消费开支在第二季仍进一步加快，按年实质增长5.0%。

＊　整体投资开支在第二季实质上升4.3%。机器及设备投资开支的持续急升，达12.8%，抵销了建造开支下跌6.4%的影响。前者清楚显示在商业活动扩张下，投资者信心强劲。

＊　经济录得趋势以上的增长，造就了劳工市场进一步改善。经季节性调整的失业率在第二季跌至5.0%，并在五月至七月进一步跌至4.9%，为近五年来的低位。与二零零三年的经济低潮相比，本港经济共增设了约二十六万三千个新职位。长期失业人数亦显著回落近一半。低技术人士的失业率进一步改善，而专业及管理人员的失业率则跌至约2%。此外，工资及收入持续上升，而职位空缺数目继续急升，并升至一九九七年九月以来的高位。

＊　今年余下时间的展望要视乎外围环境的各种风险因素会如何影响本港对外贸易的表现，特别是高油价及美国经济走势。不过，在现阶段看来，下半年外围经济大致上仍可望维持正面。虽然美国市场近日出现一些放缓象，但美国暂缓加息、内地经济持续迅速扩张、欧洲及日本经济正处於上升周期，皆是支持本港未来数月出口表现的正面因素。美元近期进一步转弱，亦会有助出口。总的来说，整体出口在下半年仍可望续有增长，惟步伐或会不及早前快速。

＊　内部需求则可望保持稳健，从而为今年余下时间的整体经济增长注入主要动力。在市民收入上升及较佳的就业前景下，再加上近日股市畅旺，消费开支在短期内将进一步稳健增长。另外，美国暂缓加息亦有助市民的消费意欲。企业盈利上升及业务扩张，相信亦会带动机器及设备投资持续激增。惟建造业停滞不前，或会继续拖慢整体投资的上升步伐。

＊　鉴於内部需求将维持坚挺而出口亦可望续有增长，估计本港经济在今年余下时间会进一步扩张，幅度相信大致与趋势增长率相若。经济扩张步伐将会在年内逐步由高增长过渡至趋势增长水平其实属预料之内。考虑到今年以来的实际数字，以及经济将在下半年会持续稳健扩张，二零零六年全年来说香港经济应可轻易达致早前4-5%的预测增长率。整体而言，五月时公布4-5%的经济增长预测仍然适用。事实上，除非外围环境出现突发性的逆转，否则全年的经济增长应会接近预测范围的上限，即5%。

＊　尽管消费物价通胀在第二季爬升至2.0%，但仍属温和。展望未来数月，通胀相信仍会维持於温和水平。这是考虑到生产力上升及商业投资激增，令生产规模得以持续扩张，将有助纾缓整体通胀压力。由於消费物价通胀至今的实际数字与早前预测的大致相若，二零零六年全年综合消费物价指数的预测增幅维持不变，为2%。至於本地生产总值平减物价指数，则由早前预测的上升0.5%轻微下调至0%，主要考虑到贸易价格比率受油价高企的拖累而持续下跌。

详细分析

本地生产总值

　　根据政府统计处今天发表的初步数字，本地生产总值 继在二零零六年第一季录得 8.0% 异常强劲的增长 (由早前公布的8.2% 向下修订)及在二零零五年全年录得7.3%的增长后，在二零零六年第二季按年实质增长5.2%。这标志本港经济已连续十一季录得趋势以上的增长。经季节性调整与对上季度比较，本地生产总值在第一季2.2%的实质强劲增长及在经历十一季的持续扩张后，在二零零六年第二季大致上无甚增长 (见图)。

2.　附表一胪列了截至二零零六年第二季的本地生产总值及其主要开支组成部分的最新数字。各经济环节在二零零六年第二季的发展情况详述如下。

对外贸易

3.　与第一季异常强劲的表现比较，对外贸易在第二季动力回软。输往大部份主要市场的商品出口放缓。输往美国的出口在当地消费需求转弱下於季内回落。输往日本的出口亦大幅放缓，相信是受到日圆在过去一年左右显著贬值所影响。输往欧盟的出口虽然仍有增长，惟增幅不及对上季度强劲，部份同样归因於欧罗在之前数季转弱的滞后影响。不过，随内地经济迅速增长，输往内地的出口在第二季继续录得双位数的升幅，因而有助抵销其他主要海外市场表现疲弱的影响。整体货物出口在第一季上升14.4%后，在第二季较一年前实质上升6.4%。经季节性调整与对上季度比较，整体货物出口在第一季上升2.2%后，在第二季下跌1.1%。

4.　服务输出在第二季则仍表现不俗，继在第一季增长8.9%后，在第二季实质上升8.6%。离岸贸易和运输服务输出受惠於内地对外贸易强劲的表现，而访港旅游业则持续蓬勃发展。经季节性调整与对上季度比较，服务输出在第一季上升0.8%后，在第二季上升1.8%。

内部经济

5.　内部需求作为推动整体经济增长的主力在第二季愈见重要。尽管本港股市在五、六月期间因利率未来走势不明朗而出现调整，但在就业情况和工作前景改善的支持下，私人消费开支在第二季较一年前实质增长5.0%，高於对上一季的4.5%增长。经季节性调整与对上季度比较，私人消费开支在第一季上升1.6%后，在第二季实质上升1.0%。

6.　按本地固定资本形成总额计算的整体投资开支在第二季较一年前进一步实质增长4.3%。机器及设备投资开支激增12.8%，继续是整体投资增长的主要动力。很明显，商界看到有需要提高生产力及扩充生产规模，以配合预期日益增加的商机。最新一期的《业务展望按季统计调查》结果亦同样显示出当前的营商信心相当强大。然而建造活动依然呆滞，在第二季下跌6.4%。

劳工市场

7.　劳工市场在第二季进一步改善。经季节性调整的失业率在第二季跌至5.0%，在五月至七月进一步跌至4.9%，为近五年来的低位。自二零零三年的经济低潮以来，本港经济共创造了约二十六万三千个新增职位，令不同技术阶层人士的就业情况均有所改善。与此同时，长期失业人数持续下跌，至今已回落近一半。此外，私人机构的职位空缺在二零零六年三月较一年前进一步大幅急升，而劳工收入则仍续见增长。

物价

8.　在经济持续扩张的背景下，消费物价通胀正缓步爬升。综合消费物价指数在二零零六年第二季较一年前同期上升2.0%，高於上季的1.6%升幅(七月份，综合消费物价指数显示的通胀率为2.3%，故今年首七个月的平均通胀率为1.9%)。虽然私人住屋租金和燃油价格上升的影响已进一步呈现出来，但由於生产力上升和进口价格普遍偏软，整体通胀压力仍然温和。经季节性调整按季比较，综合消费物价指数在上季上升0.4%后，在第二季上升0.8%。本地生产总值平减物价指数持续微跌，在第二季较一年前下跌0.1%，与上季的跌幅相若。这完全是因为高油价令进口价格升幅扩大，从而拖低贸易价格比率所致。

二零零六年本地生产总值及物价的最新预测

9.　在连续十一个季度录得趋势以上的增长后，预料下半年经济会进一步扩张，幅度相信大致与趋势增长率相若。经济会在年内逐步由高增长过渡至平均趋势增长水平其实属预料之内。

10.　外贸方面，内地经济持续强劲增长、欧洲以及日本正处於上升周期、加上美元近期再度转弱，均可支持整体出口在未来一段时间进一步增长。不过，增长动力将不会像过去两年般强劲，因全球经济在过去两年的高速增长，在三十年来也是甚为罕见。

11.　虽然下半年外贸或不能如早前般高速增长，但内部需求应可保持坚挺，从而为本年余下时间的整体经济增长注入主要动力。市民收入上升，更佳的就业前景，特别是近期股票市场畅旺所引发出的财富效应，以及美国暂缓加息等因素，将继续为消费开支提供有力支持。企业盈利上升及业务扩张的同时，机器及设备投资亦应会进一步升。但建造业呆滞不前，仍会继续拖慢整体投资的上升步伐。

12.　鉴於今年以来的强劲表现，而经济在下半年亦可望持续稳健扩张，二零零六年全年来说香港经济应可轻易达致早前4 - 5%的预测。整体而言，五月时公布的4 - 5%预测增长范围仍然适用。事实上，除非外围环境出现突发性的逆转，否则今年全年的经济增长将会接近预测范围的上限，即5%(表二)。表三胪列出一些国际组织及本地分析员对香港本地生产总值所作的增长预测以作比较。

13.　通胀展望方面，虽然消费物价通胀在经济持续扩张下或会进一步爬升，但直至二零零六年年底应可维持在一个颇为温和的水平。由於消费物价通胀至今的实际数字与早前预期的大致相若，二零零六年全年综合消费物价指数的预测维持不变，为2%。至於本地生产总值平减物价指数，则由早前预测上升0.5%轻微下调至0%，这是考虑到贸易价格比率将受高油价的影响而持续下跌。

　　（《二零零六年上半年经济报告》可从网上免费下载，网址是http://www.statisticalbookstore.gov.hk 或 http://www.info.gov.hk/hkecon/report。  亦可致电政府新闻处刊物销售小组查询(电话: 2537 1910)。该报告的印刷版售价为68元(网上订购可获八五折)，惟须另加邮费。）

　　（截至二零零六年第二季的本地生产总值数字刊於《本地生产总值(二零零六年第二季)》报告中，同样可在网上免费下载，网址亦是http://www.statisticalbookstore.gov.hk  ，亦可致电政府新闻处刊物销售小组查询(电话: 2537 1910)。该报告的印刷版售价为36元(网上订购可获八五折)，惟须另加邮费。）

完

２００６年８月２２日（星期二）
香港时间１６时３０分

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