外汇基金谘询委员会辖下货币发行委员会十月二十三日会议纪录
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（外汇基金谘询委员会于十一月二十七日批准公布）
二○二○年七月三日至十月十三日期间的货币发行局运作报告
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报告期内，港元兑美元贴近强方兑换保证水平，在7.7500至7.7535之间窄幅上落。在七月六日至十月十三日期间，强方兑换保证被触发44次，主要受到股票相关需求带动，包括新股集资活动、经沪港通及深港通的南向资金流入，以及股息派发。随着总结余增至2,801.5亿港元，短期港元银行同业拆息维持低位。整体而言，港元外汇及银行同业市场交易继续畅顺有序。
委员会获悉，于报告期末时货币基础增至19,314亿港元。货币基础的所有变动与外汇储备的变动完全一致，符合货币发行局制度的原则。
报告期内货币发行局制度的运作报告载于附件。
对风险及不稳定因素的监察
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委员会注意到，在各地推出宽松政策、投资者乐观情绪及科技股上升支持下，环球股市在九月初升至历史高位。然而，全球长期维持宽松货币政策，或会加剧金融失衡。与此同时，新冠病毒感染个案再度急增，可能令全球尤其是欧美初现的复苏受压；地缘政治风险亦可能导致市场波动增加。全球企业发债量急增，亦值得密切关注。
委员会注意到，如何在适当时机退出其大规模抗疫支援政策，是各地决策当局所面对的难题。一方面，过早撤回政策支援可能会窒碍经济复苏，另一方面，长期实施支援政策可能引起对财政可持续性的忧虑，并妨碍疫后经济结构重整。
委员会注意到，受到本地第三波疫情影响，香港的经济活动在第三季初段仍然疲弱。短期内劳工市场仍会受压，通胀亦可能进一步放缓。与此同时，随着本地疫情渐趋稳定，楼市活动于九月份略为回升。
香港银行同业市场
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委员会注意到一项探讨港元银行同业拆息偶尔急升的原因的研究。该研究发现银行同业市场继续有序运作。
完
2020年12月3日（星期四）
香港时间16时50分
香港时间16时50分