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政府今日（十一月十三日）发表《二零一五年第三季经济报告》和二零一五年第三季度的本地生产总值初步数字。
政府经济顾问陈李蔼伦阐述二零一五年第三季的经济情况，并提供最新的二零一五年全年本地生产总值和物价预测。
要点
＊ 香港经济在二零一五年第三季放缓增长，按年实质增幅由第二季的2.8%减慢至2.3%。由於环球经济疲弱，经济增长减速是区内普遍现象，这亦反映外部需求欠佳对经济的拖累日益加深。本地环节虽然相对较为稳定，但扩张步伐亦有所减慢。经季节性调整后按季比较，实质本地生产总值在第三季增长0.9%，上一季则增长0.4%。
＊ 外围环境反覆不定，环球经济表现是自二零零九年以来最差。季内，市场对环球经济前景的忧虑以及美国加息的预期升温，触发新兴市场资金外流，环球金融市场大幅波动。在此背景下，亚洲出口普遍下挫。香港整体货物出口同样受压，第三季按年实质下跌3.2%。同时，受累於访港旅游业持续下行，加上区内贸易及货运往来不振，服务输出再度下滑，按年下跌1.3%。
＊ 内部需求在第三季继续扩张，惟增幅有所放缓。受惠於过去数季就业及收入情况大致良好，私人消费开支仍有稳健增长，第三季较去年同期实质增长4.3%。然而，在外围环境欠佳的背景下，投资开支明显转弱，并录得6.5%的按年跌幅。机器及设备购置显著下跌，而楼宇及建造活动则续有增长。
＊ 劳工市场维持全民就业状态。经季节性调整的失业率在第三季处於3.3%的低水平，第二季则为3.2%。总就业人数贴近有记录以来的高位，劳工收入则续见实质增长。
＊ 受累於环球经济前景在季内恶化，加上市场对美国加息的疑虑挥之不去，全球多个股票市场出现大幅调整，本地股票市场亦同告下挫，於过去一个多月才略为反弹。住宅物业市场在第三季亦转趋淡静，楼价升幅回软，交投锐减。
＊ 展望未来，短期内全球经济增长低速及不均匀的格局料会持续，下行风险有增无减。先进经济体的复苏缓慢不稳，新兴市场经济面对的下行压力仍然显著。环球需求不足，将继续限制亚洲出口及区内贸易的表现。再者，鉴於美国利率料会调升，主要中央银行货币政策走向背驰的情况料会更为显著，加上地缘政治局势紧张，国际金融市场往后仍会相当波动，对本已疲弱不振的全球经济添加不稳定变数。因此，短期内香港货物出口难有起色。鉴於访港旅游业的疲弱态势及区内贸易货运往来不济，服务输出的短期前景亦未许乐观。
＊ 面对挑战重重的外围环境，在今年余下时间，香港经济的主要增长动力将要继续依靠内需。就业及收入状况稳定，本地消费需求可望进一步扩张，加上基建工程全速进行，料会为内部经济带来支持。不过，美国联邦储备局正准备加息，环球经济前景亦有各种下行风险，对本地资产价格以至经济气氛都可能有负面影响，须密切留意。事实上，最新的《业务展望按季统计调查》结果显示，近期大型企业对短期业务前景转趋审慎。此外，访港旅游业放缓，对劳工市场的潜在影响亦须关注。
＊ 鉴於首三季经济已录得2.5%的按年增长，而即使考虑到外需环节在第四季可能仍会表现欠佳，二零一五年全年合计，实质本地生产总值仍可望达致2.4%的温和增长，而八月时公布的预测范围是2至3%。
＊ 本地成本压力仍然受控，加上输入通胀续见消退，基本消费物价通胀进一步微跌，由第二季的2.5%回落至第三季2.4%。由於外围价格压力轻微，以及本地经济增长放缓，通胀的上行风险在未来数月仍会受控。鉴於今年首九个月的通胀实际数字为2.5%，二零一五年全年的基本消费物价通胀率预测，从八月时公布的2.6%，轻微下调至今轮覆检的2.5%，而整体消费物价通胀率的预测则由3.1%下调至3%。
详细分析
本地生产总值
根据政府统计处今天发布的初步数字，本地生产总值在二零一五年第三季按年实质增长2.3%，低於上一季2.8%的增幅（与先前估算相同）。经季节性调整后按季比较，实质本地生产总值在第三季增长0.9%，而上一季则增长0.4%（与先前估算相同）（图）。
附表一载列了截至二零一五年第三季的本地生产总值及其主要开支组成部分的最新数字。各经济环节在二零一五年第三季的发展情况详述如下。
对外贸易
整体货物出口在第三季按年实质下跌3.2%，上一季的跌幅则为3.6%。在先进市场当中，输往美国的出口转弱并微跌，而输往欧盟和日本的出口则延续跌势。输往台湾、韩国、新加坡及内地等主要亚洲经济体的出口普遍进一步转差。原材料及半制成品和资本货物的出口下跌，反映在全球需求不振下，亚洲区内生产活动大幅受挫。经季节性调整后的按季比较，整体货物出口在上一季实质下跌3.2%后，第三季微升0.5%。
服务输出在第三季再度转弱并录得跌幅，较去年同期实质下跌1.3%。由於访港旅客人次持续下行，并於第三季录得自二零零九年第三季以来的首次跌幅，致使旅游服务输出的跌幅扩大。同样，外贸环境转趋严峻，区内贸易和货运往来显著下滑，与贸易相关的服务输出及运输服务输出延续跌势。此外，第三季金融市况波动加剧，影响跨境金融服务及集资活动，金融及其他商用服务输出的增幅同告放缓。经季节性调整后，服务输出在第三季按季实质下跌1.9%。
内部经济
第三季，内部需求的扩张步伐有所减慢，但在外围环境更为不稳定的情况下，内需仍继续是香港经济的主要增长动力。就业及收入情况大致良好，有助私人消费开支在第三季维持稳健增长，按年实质上升4.3%，尽管增速略为减慢。经季节性调整后按季比较，第三季私人消费实质微升0.1%。政府消费开支保持平稳增长，第三季按年升幅为2.6%。
按本地固定资本形成总额计算的整体投资开支在第二季录得5.2%的升幅后，第三季明显转差，按年实质下跌6.5%。第三季出现显著下跌，相信是由於环球经济前景转差以及环球金融市场在季内加剧波动，企业对业务前景的看法转趋审慎，经常波动不定的私营机构机器及设备购置随之锐减，按年下挫13.1%。另一方面，受惠於大型基建工程继续施工，以及私营机构楼宇建造活动平稳扩张，整体楼宇及建造开支续有升幅，按年增长4.2%。
劳工市场
劳工市场维持全民就业状态。第三季，经季节性调整的失业率处於3.3%的低水平，仅稍微高於第二季的3.2%。同时，就业不足率维持在1.4%的水平。总就业人数在第三季录得温和升幅，加上私营机构职位空缺数目在六月维持高企，两者均显示整体劳工需求情况仍大致偏紧。劳工收入在第三季续见增长，住户每月入息中位数（不包括外籍家庭佣工）按年实质上升4.0%。
资产市场
本地股票市场在第三季内出现大幅调整。市场忧虑环球经济前景，加上围绕美国加息时间的种种不明朗因素，皆不利投资气氛，全球各地的股票市场在季内普遍下挫。尽管恒生指数在过去一个多月稍为反弹，在十一月十二日收报22 889点，较六月底仍低12.8%。
住宅物业市场在第三季转趋淡静，成交量较上季锐跌13%，住宅物业价格在第三季内的升幅减慢至1.5%，而今年首两季升幅分别为4.7%及3.4%。然而，九月的整体楼价仍然较一九九七年的高峰超出77%，市民的置业购买力指数在第三季则上升至64%左右，显示楼市泡沫风险仍然显著。第三季内住宅租金温和上升2%，而写字楼及商铺租金亦然，升幅同为1%。
物价
基本消费物价通胀率在第三季继续缓和。本地方面，劳工成本的增幅保持平稳，加上年初新订住宅及商业楼宇租金上升的影响才刚开始缓慢浮现，本地成本压力继续受控。同时，由於国际食品及商品价格偏软，本港主要进口伙伴的通胀低企，加上美元强势，外围价格压力持续减退。撇除政府一次性纾缓措施的效应以更准确地反映基本通胀走势，基本消费物价通胀率由第二季的2.5%，微跌至第三季的2.4%。整体消费物价通胀率在第三季回落至2.3%，低於上一季的3.0%。
二零一五年本地生产总值和物价的最新预测
展望未来，短期内全球经济增长低速及不均匀的格局料会持续，下行风险有增无减。先进经济体的复苏缓慢不稳，新兴市场经济面对的下行压力仍然显著。环球需求不足，将继续限制亚洲出口及区内贸易的表现。再者，鉴於美国利率料会调升，主要中央银行货币政策走向背驰的情况料会更为显著，加上地缘政治局势紧张，国际金融市场往后仍会相当波动，对本已疲弱不振的全球经济添加不稳定变数。因此，短期内香港货物出口难有起色。鉴於访港旅游业的疲弱态势及区内贸易货运往来不济，服务输出的短期前景亦未许乐观。
面对挑战重重的外围环境，在今年余下时间，香港经济的主要增长动力将要继续依靠内需。就业及收入状况稳定，本地消费需求可望进一步扩张，加上基建工程全速进行，料会为内部经济带来支持。不过，美国联邦储备局正准备加息，环球经济前景亦有各种下行风险，对本地资产价格以至经济气氛都可能有负面影响，须密切留意。事实上，最新的《业务展望按季统计调查》结果显示，近期大型企业对短期业务前景转趋审慎。此外，访港旅游业放缓，对劳工市场的潜在影响亦须关注。
鉴於首三季经济已录得2.5%的按年增长，而即使考虑到外需环节在第四季可能仍会表现欠佳，二零一五年全年合计，实质本地生产总值仍可望达致2.4%的温和增长，而八月时公布的预测范围是2至3%（附表二）。作为参考，大部分私营机构分析员的最新预测介乎2.0至2.6%，平均约为2.3%。
通胀展望方面，由於外围价格压力轻微，以及本地经济增长放缓，通胀的上行风险在未来数月仍会受控。鉴於今年首九个月的通胀实际数字为2.5%，二零一五年全年的基本消费物价通胀率预测，从八月时公布的2.6%，轻微下调至今轮覆检的2.5%，而整体消费物价通胀率的预测则由3.1%下调至3%（附表二）。
《二零一五年第三季经济报告》可从网上免费下载，网址是www.hkeconomy.gov.hk/tc/reports/index.htm。载有截至二零一五年第三季本地生产总值数字的《本地生产总值（二零一五年第三季）报告》，亦可从政府统计处的网站（www.censtatd.gov.hk）免费下载。
完
２０１５年１１月１３日（星期五）
香港时间１６时３０分
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