下稿代香港金融管理局发出∶
 
（外汇基金谘询委员会于二○二四年七月二十五日批准公布）

二○二四年四月二十五日至六月二十五日期间的货币发行局运作报告
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　　货币发行委员会（委员会）获悉，于报告期内，港元兑美元在7.7987至7.8294之间上落。港元汇率在股息相关资金需求及股票市场交投活跃的支持下，于四月下旬至五月中期间转强，并于其后大致维持稳定。港元银行同业拆息继续跟随美元利率走势，同时亦受本地供求情况影响。兑换保证于报告期内没有被触发，总结余维持稳定，约为450亿港元；贴现窗的使用情况未见异常。整体而言，港元外汇及银行同业市场交易继续畅顺有序。

　　委员会获悉，于报告期末时货币基础增加至19,175.1亿港元。货币基础的所有变动与外汇储备的变动完全一致，符合货币发行局制度的原则。

　　报告期内货币发行局制度的运作报告载于附件。
 
对风险及不稳定因素的监察
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　　委员会注意到，先进经济体在经济增长与通胀方面的不同步发展，促使各中央银行近期的政策措施出现分歧。在美国通胀胶着及就业增长稳健的情况下，美国联邦储备局（美联储）于六月维持政策利率不变，而一些先进经济体的央行则开始减息。展望未来，美联储「较长时间内维持高息」的前瞻性指引或会令美元继续保持强劲，并对新兴亚洲经济体的汇率构成压力。同时，仍然高企的环球息率可能对资产估值及私营部门的信贷质素构成挑战。

　　委员会注意到，中国内地经济复苏的步伐并不一致；对外贸易转强，但内部需求及房地产市场仍表现疲弱。随着四月召开的中央政治局会议提出更积极的政策基调，以及有关当局承诺减少房地产库存，市场对内地经济的看法有所改善。另一方面，鉴于地缘战略环境的复杂性，内地经济增长前景仍然充满挑战。

　　委员会注意到，香港经济活动在二○二四年第一季继续扩张，受惠于商品出口在外部需求改善及全球科技周期复苏下显著增长。展望未来，预料香港经济在二○二四年将继续温和复苏，但增长前景会面对多项风险及不明朗因素，包括美国政策利率走势、环球经济前景，以及地缘政治紧张局势。尽管住宅物业市场成交自二月底相关政策措施放宽后一度活跃，但面对价格具竞争力的新盘增加，加上美国政策利率走势不明朗因素再现，市场气氛在五月转趋审慎。与此同时，商用物业市场的表现仍然疲弱，尤其是写字楼方面。

完

2024年8月16日（星期五）
香港时间17时06分