外汇基金谘询委员会辖下货币发行委员会五月六日会议纪录
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（外汇基金谘询委员会以传阅方式批准公布）
二○二三年十二月三十日至二○二四年四月二十四日期间的货币发行局运作报告
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货币发行委员会（委员会）获悉，于报告期内，港元兑美元在7.8067至7.8369之间上落。港元汇率在一月至四月期间随着流动性回软而稍为转弱，但仍然受到港股通南向资金净流入所支持。港元银行同业拆息继续跟随美元利率走势，同时亦受本地供求情况影响。兑换保证于报告期内没有被触发，总结余维持稳定，约为450亿港元；贴现窗的使用情况未见异常。整体而言，港元外汇及银行同业市场交易继续畅顺有序。
委员会获悉，于报告期末时货币基础增加至19,099.6亿港元。货币基础的所有变动与外汇储备的变动完全一致，符合货币发行局制度的原则。
报告期内货币发行局制度的运作报告载于附件。
对风险及不稳定因素的监察
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委员会注意到，由于近期美国通胀数据较预期强劲，市场打消了早前对美国政策利率快将下调的预期。尽管在「软着陆」的憧憬及投资者蜂涌追捧人工智能相关股票的背景下，风险资产价格有所上升，但高企的资产估值或会受到持久高息的环境所挑战，而后者已导致实体经济中出现一些隐忧，包括客户贷款拖欠比率及商用物业市场压力均告增加。与此同时，非银行金融机构（包括私募债权市场及对冲基金）的不稳定因素亦应继续受到关注。
委员会注意到，中国内地经济在二○二四第一季持续复苏，尽管各行业间的复苏步伐并不一致。二○二四年的官方经济增长目标连续第2年定为约5%，或可受惠于更大力度的财政政策支持，以及财政与货币政策之间更好的协调。然而，中国内地短期经济前景继续面对全球增长前景疲弱、地缘政治环境不明朗、国内房地产市道疲弱，以及对地方政府融资平台债务风险的持续忧虑等多重挑战。亚太区方面，面对利率高企及信贷与投资减少，经济仍保持稳健；但由于实施贸易保护政策及更积极的产业政策的意欲增加，地缘经济碎片化或会在二○二四年进一步加剧。
委员会注意到，香港方面，访港旅客人数在二○二四年第一季持续回升，商品出口在低比较基数下录得明显增长。展望未来，预料香港经济在二○二四年将继续温和复苏，但增长前景会面对多项风险及不明朗因素，包括美国政策利率走势、环球经济前景、全球科技周期的复苏步伐，以及不断演变的地缘政治紧张局势。尽管住宅物业市场在二○二四至二五年度《财政预算案》公布放宽相关政策措施后转趋活跃，但面对按揭利率仍然高企及私人住宅供应增加，楼价维持偏软。
香港银行业对非银行金融机构的风险承担
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委员会备悉一份由银行监理部就香港银行业对非银行金融机构的风险承担进行深入检讨的研究报告。
完
2024年6月17日（星期一）
香港时间16时30分
香港时间16时30分