立法会二十题：发展期货和衍生工具业务
＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊
问题：
国家《十四五规划纲要》确立香港在国家发展中的功能定位，包括强化香港作为全球离岸人民币业务枢纽、国际资产管理中心及风险管理中心。有金融业人士认为，为推动香港成为国际风险管理中心，政府应积极发展期货和衍生工具业务。就此，政府可否告知本会：
（一）会否促请香港期货交易所（i）研究实施与环球接轨的交易时段，以提升市场连续性和流动性；（ii)增加衍生产品假期交易的期货品种；以及（iii）尽快落实恶劣天气下有关期货和衍生工具的交易安排；
（二）是否知悉，香港交易及结算所有限公司（港交所)在香港推出中国国债期货的最新进展为何；
（三）会否与相关监管机构商讨，推出更多比特币和以太坊等主流虚拟资产的期货及期权产品；
（四）会否与内地当局商讨，加快把内地的期货交易所（包括上海国际能源交易中心、大连商品交易所和郑州商品交易所)的国际化期货品种纳入内地与香港金融市场的互联互通机制；及
（五）会否促请港交所旗下的伦敦金属交易所与商品市场参与者，积极研究及尽早落实在香港设立大宗商品交割仓库，以加强香港商品期货的基建设施和促进相关生态圈的发展？
答覆：
主席：
国家《十四五规划纲要》支持香港提升国际金融中心地位，同时提出具体目标，包括强化香港作为全球离岸人民币业务枢纽、国际资产管理中心及风险管理中心的功能。政府联同监管机构和香港交易及结算所有限公司（港交所）善用香港在「一国两制」下的独特优势，持续深化内地与香港金融市场互联互通，丰富机制下的投资选项，满足境内外投资者的多元资产配置及风险管理需求。
就问题的五个部分，经谘询港交所及证券及期货事务监察委员会（证监会）后，现回覆如下：
（一）衍生产品市场是香港证券市场的重要部分。港交所下的衍生产品市场在二○二三年交投量增加，期货和期权的日均成交量达到135万张合约，较二○二二年增长百分之四。恒生指数期货期权、恒生科技指数期货等重点衍生产品的日均成交量均于二○二三年内创出新高。今年以来（截至五月底），期货及期权的平均每日成交量更进一步上升至超过156万张合约。
为向市场提供更大弹性、便利投资者在海外市场交易时段内进行风险管理，港交所自二○一三年推出衍生产品市场的收市后交易时段（T+1时段），并其后分阶段进一步延长交易时间。自二○一九年六月起，T+1时段的交易时间已延长至翌日凌晨三时。配合香港衍生产品市场生态圈不断扩展，非港元计价的产品数目和种类以及涵盖的资产类别迅速增长，港交所于二○二二年五月实施衍生产品假期交易服务，首批纳入的产品包括MSCI期货及期权合约。有关服务于今年三月扩充至货币期货及期权产品，以便投资者在香港公众假期时进行外汇风险管理。此外，港交所正开发新的衍生产品平台，进一步提升相关交易及结算效率，以满足不断变化的客户需求。
另一方面，政府已联同证监会于二○二三年修定法例，优化衍生产品持仓限额制度，并在二零二四至二五年度《政府财政预算案》宣布豁免期权庄家进行证券经销业务的定额印花税，以减低交易成本，提升市场流动性和投资者风险管理的效率。政府目标在今年内向立法会提交有关条例草案。
就落实恶劣天气下维持交易，我们相信措施将对进一步增强香港作为国际与内地市场的双向门户角色具重要作用，巩固国际金融中心的竞争力。港交所已就香港证券及衍生产品市场在恶劣天气下继续营运的建议模式和相关安排于去年十一月至今年一月进行公众谘询。政府、港交所和监管机构一直就执行方案与各个持份者保持紧密沟通，将在本月公布实施安排细节和时间表。
港交所和证监会将继续探索有利衍生产品市场发展的其他项目，适时公布具体优化措施并征询市场意见。
（二）及（四）政府、监管机构和港交所一直致力深化及扩大两地资本市场互联互通。在中央人民政府大力支持下，互联互通机制于二○二三年引入多项优化措施和新产品，促进两地市场的联通和协同发展。我们会继续与内地相关部委保持紧密沟通，积极推进落实得到两地监管机构支持的扩容措施。其中，证监会已在二○二三年十一月宣布在香港拟推出离岸国债期货，为在港投资国债引入有效的离岸风险管理工具。相关筹备工作已到最后阶段，在获得监管批准后，港交所会公布推出日期和相关细节。
就扩大产品种类范围，债券通、跨境理财通、交易所买卖基金（ETF）纳入互联互通标的、互换通等多项互联互通增量扩容措施近年已相继落实。除了上述在港推出国债期货外，我们亦正就中国证券监督管理委员会四月宣布的五项措施，包括扩大「沪深港通」下股票ETF的合资格产品范围、将房地产投资信托基金纳入「沪深港通」标的、支持人民币股票交易柜台纳入「港股通」、优化基金互认安排、支持内地行业龙头企业赴香港上市，以及其他已经宣布的措施，例如于「沪深港通」引入大宗交易等，积极与内地部委合作准备推出。我们会继续与内地商讨各项扩容增量方案和优化安排，研究各项促进两地资本双向流通的建议。具体优化措施将在成熟一项推一项下适时公布。
（三）在虚拟资产方面，政府于二○二二年十月发表政策宣言，阐明为在香港发展具活力的虚拟资产行业和生态系统而订定的政策立场和方针，目标是为市场提供适当的监管，以释放Web3以及其他相关技术的潜力，同时应对实际和潜在的风险，确保市场负责任而健康的发展。自发表政策宣言以来，香港的虚拟资产相关产品取得良好进展，继二○二二年迎来首批虚拟资产期货ETF，今年四月亚洲首批虚拟资产现货ETF亦在香港上市，为投资者提供更丰富的虚拟资产投资选择。截至五月底，于香港上市的虚拟资产期货及现货ETF总资产管理规模达32亿港元。政府和监管机构会继续促进虚拟资产相关产品的发展。
（五）提升大宗商品交易一直是政府重视的金融服务环节。内地是位居世界前列的大宗商品消费国，人民币在大宗商品市场的影响力随着人民币国际化进程的推进逐渐提升，背靠祖国的独特优势让香港有潜力进一步优化相关产品发展和基础建设，力争成为大宗商品主要跨境市场。港交所已推出一系列以人民币结算的大宗商品期货产品，涉及黄金、白银、铝、锌、铜、镍、锡和铅等金属种类。
港交所将继续探索有关发展路向，包括发行高流动性的产品和合适的交易方式，与内地机构紧密合作，探索港交所以及其控股公司前海联合交易中心与其他内地商品期货交易所展开合作的可能性，充分发挥前海联合交易中心在特定品种如大豆等大宗商品领域的跨境交易平台的作用，加强境内外大宗商品市场参与者之间的双向联系，助力国家增强在国际大宗商品市场的定价权。政府和金融监管机构会协助港交所的工作，并与内地积极讨论相关措施。我们十分高兴业界已就一些具体措施，包括在香港设立认可大宗商品交割仓的建议，与伦敦金属交易所联系。伦敦金属交易所对于建议反应正面，会继续进一步与业界就实际商业需求和可行性进行研究。政府和金融监管机构会提供适切协助。
完
2024年6月12日（星期三）
香港时间14时30分
香港时间14时30分