财政司司长出席灼见名家第二届财经峰会致辞全文（只有中文）（附图／短片）
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文灼非社长（灼见名家社长）、各位嘉宾、各位专家、各位好朋友：
大家早晨。
很多谢文灼非社长，在早前这么艰难的时候，还坚持办好这个论坛。这个是香港人百折不挠的精神，值得我们致敬。
我今日很高兴有机会来到这里，参加灼见名家主办的第二届财经峰会，跟大家探讨一下二○二○环球经济新格局。认清环球政经的新格局、新形势、甚至新常态，对大家营商或是进行投资作决定都相当重要；对检视香港发展的定位和未来方向，更是必须的。
在刚刚结束的二○一九年，环球金融市场可谓是「青山缭绕疑无路，忽见千帆隐映来」。在去年这个时候，环球市场情绪比较悲观，主要因为中美贸易磨擦升温、美国联储局连续加息及缩表，以及英国脱欧及其他地缘政局的风险缠绕，引发市场对环球经济前景的忧虑，股市亦急剧波动。
然而，环球的政经情势瞬息万变。首先，在去年年中，美国联储局在美国经济前景仍然良好之时，以抵御经济下行风险作为理由，由七月开始掉头减息，三度下调联邦基金利率合共75个基点，并于九月停止缩表。另一方面，中美贸易磨擦和英国脱欧在几经波折后亦终于取得一些进展，内地和美国据报将于短期内签署首阶段贸易协议，双方并且取消部分关税。而英国如无意外，在明天获得英国国会通过脱欧协议后，亦会在一月底正式脱欧。随着这些风险逐步缓解，标普500指数创下历史新高，在二○一九年全年上升28.9%。可是，踏入（今年）一月，正如灼非兄刚才所说，美国和伊朗的冲突和军事行动升级，令环球局势又添变数。
虽然较早前金融市场气氛有所回稳，但市场对全球经济前景的看法仍然是相当审慎。在去年十月，国际货币基金组织预测二○二○年全球经济增长将由二○一九年的3%回升至3.4%。但这仍然较之前的预测，往下调了0.2个百分点，而且各经济体的增长不一，当中多个主要经济体的增长更预料会继续放缓。
内地与美国是全球最大的经济体，他们经济的起伏对全球经济影响至关重要。内地方面，经济增长在二○一九年前三个季度放缓至6.2%，但预测全年仍能达至官方的目标，即6%至6.5%这个区间。面对目前复杂多变的外围政经形势，上月在北京举行的中央经济工作会议，提出要继续做好「六稳」工作，即稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资和稳预期。二○二○年也是内地全面建成小康社会和「十三五」规划收官之年，做好「六稳」工作，相信能为「十四五」规划时期的发展打好基础。内地当局表示会继续推进供给侧结构性改革，着力以创科来引领经济向高质量发展，并将继续深化改革和推动全方位双向开放，以及推动粤港澳大湾区建设及「一带一路」倡议的实施。内地迈向高质量的发展，将继续为香港以至全球企业带来庞大的机遇。短期措施方面，内地将通过积极的财政政策促进投资与消费，并以贷款利率定价市场化改革来疏通货币政策传导渠道，改善民企的融资，力保经济在合理区间运行。
美国方面，坚稳的劳工市场可为私人消费提供支持，但它早前减税等等的财政政策的支持作用效力已逐渐消退，美国与内地及欧盟等其他主要贸易伙伴的贸易关系亦起伏不定，经济增长前景估计会比二○一九年还要放缓。欧元区方面，工业生产活动及商业气氛仍然疲弱，预料经济增长仍然会很缓慢。
亚洲方面，日本消费税率自去年十月开始上调，短期内可能增加日本经济的下行压力。虽然日本政府将推出大规模财政刺激措施，但实际效果仍有待观察。至于亚洲其他地区，多个经济体去年的出口都是转弱，经济增长速度亦因而出现不同程度减慢，各地在二○二○年的增长前景将视乎环球经济复苏进程以及国际贸易关系发展。不过，东盟内的新兴经济体内部需求强韧，预料会继续支持经济稳健增长。
简单概括而言，二○二○年环球经济难言乐观，而且充满变数。至于新格局、大趋势方面，我早前在《财政预算案》中提出的点，我们检视过，认为仍然适用：
第一，是中美间的磨擦。贸易冲突带来的不确定性已对环球供应链和投资气氛构成严重干扰，并广泛影响全球贸易及其他经济活动，打击环球投资及经济增长。贸易磨擦也是去年环球经济增长放缓的最主要原因。根据国际货币基金组织的估算，环球经济去年增长减慢超过半个百分点至3%，是自二○○九年环球金融海啸以来最疲弱的一年。上月内地和美国虽完成磋商首阶段贸易协议，为环球经济和投资气氛带来了一些改善，但第二阶段协议的谈判将无可避免涉及一些更深层次的结构性问题，过程料将更加困难，加上美国今年年底的总统及国会选举选情变化，或会令往后的贸易谈判更复杂多变，亦不能排除贸易壁垒掉头增加的可能性。其实，除了贸易以外，两国在其他方面，例如科技范畴的一些磨擦亦不断加剧，对环球贸易和投资气氛增添变数，是目前环球经济增长放缓和前景不明朗的最主要原因。
第二，是各国央行的货币政策和国际间的合作。主要央行在二○一九年以来其实是采取非常宽松的货币政策，去支持他们各自国家的经济，再进一步推出货币措施的空间将十分有限，而一些已推行负利率的央行也开始反思负利率引致的弊端。
二○○八年环球金融海啸爆发时，主要经济体、不同国家都是齐心合力，一起合作抵抗通缩压力，因而推出史无前例的庞大救市措施，世界经济得以迅速地稳定下来。然而，近年一些主要经济体民粹主义和单边主义抬头，它的影响不单是当地的政治和经济政策，亦令全球化刮起逆风，不利国际合作。因此，在这样的国际形势下，一旦出现经济下行风险急剧恶化，各国未必再能像以往一样，携手合作，适时推出应对措施。
第三，是亚洲新兴市场经济体的崛起。我们都知道，世界经济重心逐渐由西向东移。除了内地以外，其他亚洲新兴市场如东盟，也甚具潜力。虽然亚洲新兴市场的增长，同样受环球经济放缓等因素的影响而减慢，但根据国际货币基金组织估算，去年亚洲新兴市场的增长仍能达到近6%，对全球经济增长贡献超过65%。其中，内地对全球经济增长贡献近四成，印度和其他主要东盟新兴市场也分别贡献全球增长的16%和9%。亚洲新兴市场过去五年平均每年增长率达6.5%，不但远高于先进经济体的增长率，也高于其他新兴市场地区的增速，相信未来仍会是环球经济的火车头。
同时，亚洲新兴市场各地互补性相当强，透过对外开放和地域分工，已形成甚具竞争力的供应链。此外，近年亚洲的中产阶层日益富裕，市场潜力丰厚。区内蓬勃的经济发展，亦继续吸引着眼长远的投资者来寻找机遇。
第四，很自然就是创新及科技的浪潮。创科是世界经济增长的重要驱动力，为日常生活以至商业模式带来颠覆性的改变。例如，5G和通信技术的进步拓宽了在医疗、教育、金融等行业的远端服务平台的可能性；人工智能和大数据的应用打入了投资和医疗等专业服务领域，在某些分析性和预测性的工作上，甚至已经比人类做得更快和更细微；区块链已改变交易与支付方式；绿色科技令可再生能源较化石能源更具经济效益，方便普及使用，亦为大都市在应对气候变化及环境污染带来新的解决方案。
对世界经济而言，创科是提高生产力和竞争力的关键，也是企业商机的来源。对一些行业来说，创科更是企业能否继续生存的要素，所以企业和全社会都必须抓住创科这个浪潮才能进步。
至于本地方面，持续多月的社会事件和暴力冲击，在过去半年对我们的经济造成沉重打击，特别是旅游、餐饮及零售等行业，亦严重破坏了香港的国际形象。香港经济在去年第三季急速恶化并步入衰退，按年收缩2.9%，据目前看到的数字，第四季亦难见起色，二○一九年全年预测收缩1.3%，将会是十年来首次录得年度负增长。
经济情况持续恶化，令劳工市场进一步放缓。经季节性调整的失业率于二○一九年九月至十一月上升至3.2%，失业总人数升至125 400人。与消费及旅游相关行业（即零售、住宿及膳食服务业）的失业率进一步上升至5.2%，是三年以来的高位。其中，餐饮服务业的失业率更上升至6.2%，是八年来的最高水平。大家亦听到市场上的一些信息，可能在农历年过后市场情况还会进一步恶化。
展望二○二○年，香港经济处于内外交困之势，仍面对巨大挑战。停止暴力、尽快恢复社会秩序，是让经济重拾增长动力、让香港重新出发的关键。本地社会事件和暴力事件的情况若果持续下去，访港旅游业、私人消费和投资将更难恢复，也会进一步削弱国际社会和投资者对香港的信心，令更多打工仔饭碗不保，影响更多市民的生计。
面对日益严峻的经济环境，政府已推出多轮「撑企业、保就业、纾民困」的措施，希望可以尽可能维护宏观经济稳定，及纾缓经济下行对中小企业和市民构成的压力。政府自去年八月至今公布了四轮支援措施，合共涉及金额达到250亿元，这还未计及公营机构响应政府而推出的相关措施。
可幸的是，尽管经历内外交织的困难，香港的制度优势和核心竞争力至今仍能保持，「一国两制」依然有效实施。香港继续是国际金融中心和全球最佳营商地之一，本港享有资金、货物、资讯及人才自由进出；税制简单税率低；健全的监管制度，崇尚法治和司法独立，以及在国家经济发展战略中仍扮演一个独特和重要的角色，这些优势和核心竞争力依然不变。
香港的金融市场亦一直保持稳健，有序运作。为了确保金融安全，我们做了大量的防震和市场监控工作。过去数月即使社会比较动荡及不时出现一些恶意造谣，但香港的金融市场还是保持平稳。如果只着眼于香港的金融市场，甚至不能想像香港过去半年同时经历了不简单的动荡。
自去年开始，我们已提高了股票市场的按金要求，减低现货市场的杠杆风险，并进行多轮压力测试，以确保我们的体系有足够能力可以抵御冲击，及相关机构即使在极端恶劣的情况下，仍拥有充足的资本及流动资产，以继续符合资本相关的监管要求及具备充裕的流动资金。
近月我们亦对股票市场和外汇市场沽空的情况、期货及衍生工具市场的交易及坐盘情况进行严密监察，相关监管机构包括香港金融管理局和证监会（证券及期货事务监察委员会）亦加强巡查。到目前为止，我们并未见到有任何值得关注的异常情况。
此外，香港拥有丰厚的财政储备及充裕的外汇储备，对外金融资产持续有巨额净值，有足够能力抵御冲击。香港的金融体系久历考验，监管制度稳健成熟，我们有经验、有信心，亦有能力应对市场变化。
国际货币基金组织在去年底发表评核报告时，亦赞扬香港的金融体系及联系汇率制度，在经济放缓的情况下仍然保持坚韧稳健，并指出香港多年来一直奉行的审慎宏观经济政策，为香港建立了充裕的缓冲空间，以应对周期性及结构性的挑战。
我留意到近期市场人士以至市民大众对香港的资金流动情况感到兴趣，这是可以理解的。但要了解整体资金流向的话，不应该只看某一个金融板块，亦不应该忽略统计数字背后涉及的涵意和定义。
观察资金流向最全面、及时的方法，是多留意港元汇率、银行体系总结余，以及银行存款总额。港元汇率近月稳步趋强，显示市场对港元有较大需求，明显不是资金撤离香港市场的迹象，而金管局自二○一九年四月以来未有需要于7.85的弱方兑换保证汇率之下，从市场人士手上买入港元。银行体系总结余一直维持在大约540亿港元。另外，银行体系存款总额保持稳定，二○一九年首11个月港元存款增加了2.9%，美元存款增加了3.3%，整体存款增加了3%。以上各项数据证明，并没有明显资金流出港元体系或香港银行体系。香港的金融稳定无庸置疑。
除了银行体系外，如果大家有留意股票市场的话，会见到我们的股票市场纵然有波动，其实大致上是跟随国际经济形势而起伏。同时间，我们在二○一八年修改了《上市规则》，让同股不同权的创科公司可以在香港主板上市，让一些未有收入、未有盈利记录的生物医药公司可以在香港上市。实施以来，在二○一八年有七间这类公司来港上市，集资了1,400多亿元。二○一八年我们的总集资额是2,800多亿元，在IPO市场是十年内，六年排名第一。我们在当时修改规则时，亦预备一些大型创科企业前来香港第二上市。二○一九年大家看到，阿里巴巴到来第二上市。去年，我们总集资仍然有2,800亿元，亦是全球第一。由这些数字、情况，大家可以看到，香港作为国际金融中心，香港股票市场的集资竞争力是很强的。我们不怕竞争，最怕自己不长进，所以我们会不断留意市场发展、不断检视自己的竞争力和监管制度，确保我们有好的竞争力，令到香港的金融市场的集资能力继续保持。
二○二○年，刚才说过前景难言乐观，但同时间我们亦看到有兴趣来香港上市的企业是非常多，所以我们一定要第一，不能妄自菲薄；第二，做好我们各自范畴的工作，把香港的金融服务业发挥得更好。在这方面能够取得好成绩，可以支持我们在其他产业发展方面需要的投入，亦支持我们社会在各方面要进行一些改善和改革时，所需要的资源。
各位朋友，香港经济刚渡过了非常严峻的一年，今年预料仍然面对巨大挑战。我们仍然会密切监察政经形势的变化，在适当的时候再推出「撑企业、保就业、振经济、纾民困」的措施。这个也会是我编制二○二○至二一年度《财政预算案》的其中一条主线。
要纾民困，要为年青人提供优质的就业机会，我们必须确保香港的经济持续多元发展。特区政府会认清环球政经的格局和国家发展的策略，找好定位、发挥所长，顺势而上。在不断提升我们支柱产业的优势之余，我们亦要竭力突破制约，发掘更多增长点，和协助香港企业扩充市场版图。
最后，我藉这个机会，再次多谢灼见名家举办这个这么有意义的论坛。谨祝各位在新的一年事事顺景，生意兴隆，身体健康。多谢大家！
完
2020年1月8日（星期三）
香港时间14时10分
香港时间14时10分
