二零一九年第三季经济情况及二零一九年本地生产总值和物价最新预测（附图／短片）
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政府经济顾问欧锡熊阐述二零一九年第三季的经济情况，并提供最新的二零一九年全年本地生产总值和物价预测。
要点
＊ 香港经济在二零一九年第三季急速恶化，由于本地社会事件对本已受环球经济同步放缓和美国与内地贸易磨擦影响而转弱的经济，造成极为沉重的打击。香港经济在第二季录得0.4%按年轻微增长后，第三季收缩2.9%，是自二零零九年「环球经济大衰退」以来首次录得按年跌幅。经季节性调整后按季比较，实质本地生产总值继上一季录得0.5%跌幅后，在第三季显著下跌3.2%，显示香港经济已步入衰退。
＊ 整体货物出口在第三季按年实质跌幅扩大至7.1%，反映环球需求放缓和美国与内地贸易磨擦升温。由于本地社会事件越趋暴力令访港旅游业严重受创，服务输出急剧恶化，急挫13.8%，是自二零零三年第二季以来最大的按年跌幅。随着外围环境变得更为严峻及贸易往来减少，其他服务输出也录得不同程度的跌幅。
＊ 内部需求在第三季明显转差，反映本地社会事件对与消费相关的活动构成严重干扰，以及经济前景欠佳削弱消费及投资情绪。私人消费开支大幅减弱，实质下跌3.4%，是逾十年来首次按年下跌。整体投资开支的跌幅加剧至16.3%。机器及设备购置在营商气氛非常悲观下急挫，而楼宇及建造活动亦进一步下跌。
＊ 由于经济情况恶化，劳工市场有所放缓，经季节性调整的失业率在第三季微升至2.9%。与消费相关行业的失业率升幅更为明显。整体收入增长亦见放缓。
＊ 本地股票市场在第三季大幅调整。住宅物业市场亦略为回软，交投减少。随着大部分买家更趋审慎，加上卖家在议价时的态度普遍软化，住宅售价在季内录得3%的跌幅。
＊ 展望未来，艰难的外围环境在短期内应会持续。最近的经济数据显示主要经济体的增长继续同步放缓。然而，由于美国与内地正为达成首阶段贸易协议进行磋商，双方的贸易磨擦近来略为缓和。虽然中美贸易关系暂时可能趋于稳定，但鉴于双方在一些主要议题上的分歧尚待解决，往后发展仍存在不确定性。英国「脱欧」的不明朗情况，以及中东地缘政局风险，亦必须留意。许多中央银行已采取措施放宽货币政策，但这些举措应不足以扭转今年余下时间全球增长减慢的趋势。因此，香港的出口表现在短期内料会维持疲弱。
＊ 过去数月的本地社会事件越趋暴力，令游客却步、重创本地消费需求，以及严重打击经济气氛。所有最新的大型企业及中小型企业调查均显示，营商气氛已变得非常悲观。由于本地社会事件的冲击尚未见减退迹象，消费及投资需求在今年余下时间料仍然低迷。
＊ 考虑到经济在二零一九年首三季实际收缩0.6%，以及下行压力持续显著，今年全年实质本地生产总值增长预测，由八月覆检时的0至1%，下调至今轮覆检的-1.3%，将会是自二零零九年以来首次出现年度跌幅。结束暴力及让社会回复平静，对经济复苏至为重要。政府会继续密切监察情况，在有需要时推出措施「撑企业、保就业」。
＊ 基本消费物价通胀由第二季的2.9%上升至第三季的3.3%，主要是由于新鲜猪肉供应减少，令猪肉价格升幅扩大所致。消费物价指数其他主要组成项目承受的价格压力维持大致温和。展望将来，环球通胀温和及经济状况欠佳，应有助遏制二零一九年余下时间的整体通胀。不过，考虑到新鲜猪肉供应情况，通胀率可能在短期内仍然会略为高企，二零一九年全年基本消费物价通胀率预测，由八月覆检时的2.7%上调至今轮覆检的3.0%。二零一九年全年整体消费物价通胀率预测，亦由2.6%上调至2.9%。
详细分析
本地生产总值
根据政府统计处今天发布的修订数字，本地生产总值在二零一九年第三季按年实质下跌2.9%（与预先估计相同），与上一季的0.4%增长相比，情况急速恶化。二零一九年首三季合计，实质本地生产总值按年下跌0.6%。经季节性调整后按季比较，实质本地生产总值继上一季录得0.5%跌幅后，在第三季显著下跌3.2%（与预先估计相同）（图）。由于连续两季收缩，香港经济在第三季步入衰退，是自二零零九年「环球经济大衰退」以来首次。
附表一载列了截至二零一九年第三季的本地生产总值及其主要开支组成部分的最新数字。各经济环节在二零一九年第三季的发展情况详述如下。
对外贸易
随着环球经济放缓及美国与内地贸易磨擦升温，外围环境在第三季变得更为严峻。整体货物出口按年实质跌幅扩大至7.1%，是自二零零九年第三季以来最大的单季跌幅，上一季则下跌5.4%。对外商品贸易统计数字显示，出口表现在临近季末时逐步恶化。按市场分析，输往美国的出口继续显著下跌，而输往欧盟的出口大幅恶化并录得双位数跌幅。输往不少主要亚洲市场（包括内地和日本）的出口亦录得不同程度的跌幅。经季节性调整后按季比较，整体货物出口在第二季录得2.0%的实质跌幅后，在第三季下跌0.6%。
服务输出急剧恶化，继上一季收缩1.1%后，在第三季按年实质急挫13.8%，是自二零零三年第二季以来最大的跌幅。由于持续的暴力示威活动严重打击访港旅游业，旅游服务输出急挫32.2%。运输服务输出的跌幅明显扩大，反映货运及客运往来疲弱。随着环球经济增长回软，跨境金融及商业活动转弱，金融服务输出和商用及其他服务输出亦告下跌。经季节性调整后按季比较，服务输出在第二季实质下跌5.8%后，在第三季显著下跌12.5%。
内部经济
内部需求在第三季明显转差。私人消费开支大幅减弱，实质下跌3.4%，是自二零零九年第一季以来首次录得按年跌幅，上一季则轻微上升1.3%。私人消费开支的跌幅，主要是反映本地社会事件对与消费相关的活动构成严重干扰，经济前景欠佳亦影响消费情绪。经季节性调整后按季比较，私人消费开支在第二季实质轻微下跌0.1%后，在第三季下跌4.1%。政府消费开支在第三季稳健增长5.9%，增幅高于上一季的4.0%，部分抵销上述发展的影响。
按本地固定资本形成总额计算的整体投资开支在第三季按年实质显著下跌16.3%，较上一季10.8%的跌幅进一步扩大，是自一九九九年第二季以来最大的季度跌幅。当中，由于外围不利因素增加和本地社会事件令业务短期前景相当不明朗，机器、设备及知识产权产品购置的开支急挫26.6%。同时，楼宇及建造开支继续下跌5.7%。除了私营机构楼宇建造活动在本地经济状况欠佳的情况下减慢外，公营部门的开支亦缩减，原因是新动工项目的产量尚未足以抵销部分大型基建项目落成的影响。
劳工市场
由于经济情况恶化，劳工市场有所放缓。经季节性调整的失业率在第三季微升至2.9%，就业不足率则仍维持在1.0%。与消费相关行业受本地社会事件重创，这些行业的失业率升幅更为明显。低收入工人的就业收入按年继续上升，但整体收入增长放缓。
资产市场
本地股票市场在第三季大幅调整。本地社会事件、美国与内地贸易磨擦相关的不确定性，以及环球经济增长偏软，令投资气氛显著受到影响。恒生指数（恒指）在九月底收报26 092点，较六月底下跌8.6%，是自二零一五年第三季以来最大的季度跌幅。恒指在十一月十四日收报26 324点。
本地社会事件、美国与内地贸易磨擦升温，以及环球经济转弱，均打击市场气氛，令住宅物业市场在第三季略为回软。大部分买家更趋审慎，卖家在议价时的态度普遍软化。第三季住宅物业交投量（以送交土地注册处注册的住宅物业买卖合约总数计算）由上一季的畅旺情况大跌40%至12 336份，较去年同期则下跌14%。住宅售价在季内下跌3%，但仍较二零一八年十二月高6%。市民的置业购买力指数仍然处于约73%的高水平。住宅物业租务市场相对较为稳定，住宅租金在季内微升1%。同时，商业及工业楼宇市场亦转趋淡静。所有主要市场环节的交投活动均显著减少，售价在季内下跌，租金则呈现不同走势。
物价
消费物价通胀在第三季进一步上升，主要是由于新鲜猪肉供应减少，令猪肉价格升幅扩大所致。撇除政府一次性纾缓措施的效应，基本消费物价通胀由第二季的2.9%上升至第三季的3.3%，当中1.0个百分点是猪肉价格上升直接造成。消费物价指数其他主要组成项目承受的价格压力维持大致温和。私人房屋租金的按年升幅自二零一八年年底以来大致放缓。营商成本方面，劳工成本继续平稳上升，商业楼宇租金成本压力在经济疲弱的情况下则稍为缓和。外围价格压力进一步缓和。随着环球经济增长减慢，多个主要进口来源地的通胀放缓，国际商品和能源价格普遍持续偏软。上述因素，加上港元在过去一年多跟随美元兑其他主要货币升值，令进口价格压力略为纾缓。同时，整体消费物价通胀由第二季的3.0%上升至第三季的3.3%。
二零一九年本地生产总值和物价的最新预测
展望未来，艰难的外围环境在短期内应会持续。最近的经济数据显示主要经济体的增长继续同步放缓。然而，由于美国与内地正为达成首阶段贸易协议进行磋商，双方的贸易磨擦近来略为缓和。虽然中美贸易关系暂时可能趋于稳定，但鉴于双方在一些主要议题上的分歧尚待解决，仍存在不确定性。英国「脱欧」的不明朗情况，以及中东地缘政局风险，亦必须留意。许多中央银行已采取措施放宽货币政策，但这些举措应不足以扭转今年余下时间全球增长减慢的趋势。因此，香港的出口表现在短期内料会维持疲弱。
过去数月的本地社会事件越趋暴力，令游客却步、重创本地消费需求，以及严重打击经济气氛。所有最新的大型企业及中小型企业调查均显示，营商气氛已变得非常悲观。由于本地社会事件的冲击尚未见减退迹象，消费及投资需求在今年余下时间料仍然低迷。
考虑到经济在二零一九年首三季实际收缩0.6%，以及下行压力持续显著，今年全年实质本地生产总值增长预测，由八月覆检时的0至1%，下调至今轮覆检的-1.3%（附表二），将会是自二零零九年以来首次出现年度跌幅。结束暴力及让社会回复平静，对经济复苏至为重要。政府会继续密切监察情况，在有需要时推出措施「撑企业、保就业」。作为参考，私营机构分析员的最新预测介乎-2.1%至0.7%，平均约为-0.7%。
通胀展望方面，环球通胀温和及经济状况欠佳，应有助遏制二零一九年余下时间的整体通胀。不过，考虑到新鲜猪肉供应情况，通胀率可能在短期内仍然会略为高企，二零一九年全年基本消费物价通胀率预测，由八月覆检时的2.7%上调至今轮覆检的3.0%（附表二）。二零一九年全年整体消费物价通胀率预测，亦由2.6%上调至2.9%。
（《二零一九年第三季经济报告》可从网上免费下载，网址是www.hkeconomy.gov.hk/tc/situation/index.htm。载有截至二零一九年第三季本地生产总值数字的《本地生产总值（二零一九年第三季）》报告，亦可从政府统计处网站（www.censtatd.gov.hk）免费下载。）
完
2019年11月15日（星期五）
香港时间16时30分
香港时间16时30分
