立法会十七题：香港金融管理局管理的外汇基金资产
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问题：
据悉，香港金融管理局（金管局）除直接管理大部分外汇基金资产，亦有将部分外汇基金资产交由外聘的投资经理管理。就此，政府可否告知本会：
（一）过去五年，每年由金管局直接管理及雇用外聘投资经理管理的外汇基金资产总额和比例分别为何，以及现时各个投资组合的最新结余为何；
（二）金管局所聘用的投资经理公司的以下资料：本地及来自其他国家或地区公司的数目及比例、委聘年期及每年收取的管理费用，并按公司名称以表列出分项资料；来自其他国家或地区的公司中，有多少间在香港设有办公室；及
（三）金管局有否就外聘投资经理所管理的外汇基金资产设定每年的最低回报率，以确保该等公司在管理有关资产和拟定投资策略时，会以争取更高回报为首要目标；如有，厘定该等最低回报率的准则为何；如否，原因为何？
答覆：
主席：
就问题的各部分，经谘询香港金融管理局（金管局）后，现综合答覆如下：
金管局除直接管理部分外汇基金资产外，亦有外聘投资经理，管理包括上市股票组合及其他特别资产类别在内的资产。雇用外聘投资经理的目的，是要借助市场上最佳的专业投资专才为外汇基金服务，让外汇基金受惠于更多元化及互补的投资方式，以持续获取回报并汲取外聘投资经理的市场洞见与专门投资知识。
过去五年，外聘投资经理管理的资产于外汇基金资产的占比如下：
| 年份 | 外聘投资经理管理的资产占外汇基金资产比例 |
| 二○二三 | 29% |
| 二○二二 | 30% |
| 二○二一 | 29% |
| 二○二○ | 28% |
| 二○一九 | 29% |
外汇基金的主要用途是调节港元汇价，并维持香港货币和金融体系的稳定，以保持香港国际金融中心的地位。为了让外汇基金保持高流动性，以及在有需要沽售相关资产以实现上述政策目标时不会加重当时已受到冲击的香港市场的压力，外汇基金一直以来主要持有海外资产。
金管局在选聘外聘投资经理方面有严格程序，按照一套准则作综合考虑，包括有关机构和团队的专业知识、经验和投资往绩、风险管理和合规纪录、香港的业务规模、在环境、社会及管治方面的做法，以及收费等。其中，金管局非常重视有关投资经理在港情况，例如在港的业务规模及近年有否扩展业务。金管局近年逐步向一些主要业务在香港的投资经理增加投资配额，以鼓励其扩展在港的业务。
目前，金管局于公开市场投资方面，聘用了约80间投资经理，合共管理约6,900亿港元资金，其中约百分之九十资产是由在香港设有机构的投资经理管理。按照市场惯例，外聘投资经理并无特定委聘年期，但金管局会定期检视其投资表现，并在有需要时作出适当调整。全部的香港股票投资，均由拥有丰富投资经验的约20间外聘投资经理的本地团队管理。过去数年，外汇基金也通过不同渠道，投资于32个本地对冲基金。
私募市场投资方面，外汇基金下的「长期增长组合」目前主要管理约5,170亿港元的投资项目，包括全球私募股权及海外房地产，一般投资年期为十年。「长期增长组合」主要与国际知名的投资经理合作，让其担任组合下的普通合伙人，其中超过百分之六十已于香港设有机构。这些普通合伙人集中投资于全球或地区性资产。另一方面，金管局也一直透过其他投资渠道，支持一些聚焦投资于本地的投资经理，以及吸引其他有经验的投资经理来港开设办公室。
二○二三年外聘投资经理的整体管理费用约占其管理金额的百分之零点四三。市场上投资经理的收费标准一般会因应不同资产的特点而不同。
尽管如此，金管局设有完善机制，根据整体市场表现和其他投资目标相类似的基金经理的表现等因素，定期监察和评估外聘投资经理的表现。若个别外聘投资经理的表现欠佳，金管局会采取适当行动，包括要求改善、警告、减低投资配额或终止聘用等。
完
2024年7月10日（星期三）
香港时间12时20分
香港时间12时20分